虽然当下螺纹钢需求持续走弱,但受钢企利润水平及季节性因素影响,螺纹钢供应端降幅也比较大。这导致了目前螺纹钢库存水平处于近几年来的历史同期低位。截至1月10日当周,螺纹钢库存为417.85万吨。另外,从季节性数据来看,螺纹钢一般在春节前6周~8周开始累库,而今年库存在春节前5周才见底,且两周仅累库18万吨。加之贸易商对冬储普遍持谨慎态度,可以预见的是,今年螺纹钢大概率会以相对低库存进入春节。
另外,从估值角度看,目前电炉钢谷电成本在3150元/吨左右,高炉成本在3105元/吨附近,而目前螺纹钢主力合约的价格也已经接近贸易商普遍冬储心理价位。因此,在低库存、低估值的背景下,一旦春节后宏观预期有所好转,则价格弹性有望进一步增强。
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